信贷社融增量超预期 货币投放将有保有压
时间 2021-03-11 15:26:39  来源:

中国人民银行3月10日公布了2月金融数据。专家表示,2月社会融资规模增量、新增信贷双双高于预期,广义货币(M2)与社会融资规模存量增速同步回升,折射出旺盛的融资需求,蕴含积极经济信号。展望未来,信贷投放将更加凸显“有保有压”的结构性特征,加大对制造业、普惠金融等领域的支持。

M2增速较快回升

数据显示,2月末,M2余额223.6万亿元,同比增长10.1%,增速分别比上月末和上年同期高0.7个和1.3个百分点。

“M2增速较快回升主要受到三方面因素支撑。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟分析,一是信贷投放高于预期,二是非银存款明显增多提高存款规模,三是财政资金投放增多。

新增信贷方面,2月份人民币贷款增加1.36万亿元,同比多增4529亿元。东方金诚首席宏观分析师王青说,2月新增人民币贷款期限继续向中长期倾斜,这在验证实体经济持续恢复、企业融资需求强劲的同时,也反映出当前信贷政策的精准导向,即在不搞“大水漫灌”的同时,加大对重点领域和薄弱环节的中长期贷款支持力度。

唐建伟预计,随着经济稳步向好,企业经营活动持续改善,信贷需求将持续旺盛。由于房地产调控趋紧,特别是对住房按揭的调控加码,居民新增中长期贷款有可能出现缩量。

货币调控加强结构性调节

数据显示,2月社会融资规模增量为1.71万亿元,比上年同期增加8392亿元;2月末社会融资规模存量为291.36万亿元,同比增长13.3%。

唐建伟称,促使2月社会融资规模增量较高的主要原因是新增信贷超出预期,2月对实体经济发放的人民币贷款增加1.34万亿元,同比多增6211亿元;其次是表外融资中的未贴现银行承兑汇票,2月增加640亿元,同比多增4601亿元。债券净融资规模下降则对社会融资规模增量构成拖累。2月企业债券净融资1306亿元,同比减少2588亿元;政府债券净融资1017亿元,同比减少807亿元。

王青认为,今年货币投放将更加凸显“有保有压”的结构性特征,“保”的重点是科技创新、小微企业、绿色发展等领域。监管层可能会推出新的政策工具,引导金融资源向这些领域集中。“压”主要指向房地产和地方融资平台。在融资成本方面,除了对制造业、小微企业发放的贷款利率还有小幅下降空间外,今年银行整体贷款利率可能呈现低位小幅上行,特别是涉房贷款利率将上升。(新浪财经)

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